1992. november 20-án, pont a királyi pár 45. házassági évfordulóján, tűzvész ütött ki a kastélyban, amikor a magán kápolnában (Private Chapel) egy spotlámpa felgyújtotta a függönyt.

A tűzvész eloltásához 15 óra és másfél millió gallon víz kellett. A tűzben kilenc főbb terem és csaknem 100 szoba, 9000 négyzetméter pusztult el. Ez csaknem a kastély egyötöde.

Az Európa legjobb szakembereinek bevonásával végzett, egyedülálló helyreállítási munkák 1997-ben fejeződtek be, és olyan jól sikerültek, hogy nehezen fedezhető fel, melyik rész „eredeti”, melyik a felújított.

Az újjáépítés 37 millió fontba (a tervezettnél 3 millió fonttal kevesebbe) került, melynek kétharmada onnan származott, hogy a Buckingham Palace állami lakosztályait augusztus-szeptember hónapokban megnyitották a turisták előtt. A maradék egyharmad részt a parlament éves felújítási alapjából kapták. A munkák befejeződése után, 1997. november 14-én a királynő és Fülöp herceg hála-partit tartott 1500 munkásnak.